市场押注日元贬值。美元兑日元贬值了吗？

（原标题：知名投行和日本大公司都在押注日元贬值已经到了美元/日元的尾声？）

FX168财经新闻(香港)新闻 欧洲公投以来首次跌破100关口，日本大公司押注日元下跌，企业盈利受支撑。

根据金融搜索引擎 AlphaSense 的最新分析，20 家日本大公司的平均预测显示，到 2017 年 3 月 31 日，美元兑日元将恢复到 107.2。

一些华尔街投资银行同意这一点。瑞银预计美元兑日元将在未来 3 至 6 个月达到 104，并在未来 12 个月升至 107。美银美林对日元较为乐观，预计该汇率年底将触及105，明年底升至115。周二早些时候2035年货币贬值，美元兑日元自 6 月 24 日以来首次跌破 100 关口。

（图片来源：AlphaSense、CNBC、FX168财经网）

“毫无疑问2035年货币贬值，日本央行会担心这些美元/日元的水平令人不安，并将反击，美联储将加息，”美银美林欧洲 G10 外汇策略主管 Athanasios Vamvakidis 表示. 他指出，这些压力的结合将支撑美元，而日元的进一步上涨将被阻止。

大多数分析师将日元近期走强归因于美元疲软，因为对美联储再次加息的预期已被推迟。令人担忧的是，如果日元兑美元升值过快并突破 100 关口，日本央行可能会进行干预，因为它发现货币政策在让日元贬值方面越来越无效。

Brown Brothers Harriman Bank 全球外汇策略主管 Marc Chandler 指出，日本是美国国债的最大债权国，目前的对冲成本太高，所以会买入日元并动用部分资金在国内或其他地方投资。

在一年中的大部分时间里，日元的表现都优于美元，对货币的误解可能会进一步削减以出口为导向的日本公司的利润。

“他们押注日本央行将积极进取并采取行动，但现在他们错了，”WallachBeth Capital 执行总裁兼高级策略师 Ilya Feygin 表示。不要下调公司业绩。”

日元走强给日本公司带来压力的典型例子是丰田汽车。丰田在其最新的收益报告中表示，预计日元走强将导致整个财年的收益下降 1.12 万亿日元（111 亿美元）。美国市场第三大汽车销售商丰田将全年利润预测从之前的 1.7 万亿日元下调至 1.6 万亿日元。

AlphaSense 对 12 个月美元/日元预期的分析显示，丰田和松下尤其看好日元，美元/日元预计将回升至 102，而制药公司卫材制药对日元最为看好。看跌，预计美元/日元将攀升至 113。

去年 12 月，日元兑美元汇率约为 120。日元在 1 月下旬开始挣扎，当时日本央行出人意料地将利率首次降至零以下。然而，此举不仅打压了日元，而且日元迅速升值。由于地缘政治的不确定性，投资者开始避险，买入日元兑美元。

这一趋势在英国退欧后达到顶峰，日元自 2013 年以来首次短暂跌破 100 关口。周二早些时候日元再次接近该水平，因为美元自英国脱欧以来下跌超过 1%美联储最近的评论。

旧金山联储主席威廉姆斯周一表示，央行可能不得不提高其通胀目标。不过，他不是今年的FOMC票。纽约联储主席杜德利周二表示，如果数据支持，他可能最早在 9 月加息。

“世界可以承受更高的美国利率，”钱德勒说。他指出，有观点认为美联储加息将导致全球经济不稳定。 “我认为美联储加息对全球经济有利，因为其他一些央行过于依赖货币政策刺激，”他说。

同时，投资者的注意力仍集中在美联储主席在 8 月 26 日杰克逊霍尔全球中央银行会议上的讲话。

“如果美元评论出现重大转变，预计日元走软的日本公司将不得不重新考虑他们的政策，”巴克莱全球货币和利率策略师 Andres Jaime 表示。他预计到 12 月日元兑美元汇率将升至 90 左右。

他指出，欧洲和中国等地区的地缘政治不确定性将导致更高的波动性，避险情绪将导致投资者涌向日元兑美元，日本央行似乎失去了动力。

日本央行尝试了一系列刺激措施，包括负利率和购买数十亿美元的交易所交易基金。与此同时，日本首相安倍晋三内阁本月宣布了价值 13.5 万亿日元的刺激措施。

“日本央行近几个月的宽松措施并未完全成功推动市场押注日元未来将走弱，”瑞银集团驻慕尼黑外汇策略主管康斯坦丁博尔茨表示。我们认为，他们过去几个月的财政和货币刺激措施可能会改变这一点。”

美联储和日本央行将于 9 月 20 日至 21 日举行政策会议。

日本企业除了对抗日元升值，还面临经济增长放缓的压力。本周早些时候，来自日本的数据显示，日本二季度GDP同比增长0.2%，远低于上一季度2%的增幅。 6月份对中国、美国和欧洲市场的出口均出现下滑。

许多在美国家喻户晓的日本公司大幅下跌，今年迄今为止，日经 225 指数下跌了 12.8%。今年到目前为止，排名前 67 的成分股中有 67 家跌幅至少 10%，其中 27 家跌幅至少 20%。