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分析:美联储史无前例的量化宽松政策会带来比特币暴涨吗?
隔夜美联储宣布了史无前例的量化宽松政策,包括每天购买 750 亿美元美国国债和 500 亿美元机构抵押贷款支持证券 (MBS) 的开放式资产购买,每日和定期回购利率报价将重置为 0% 等在。
这表明美联储正在从原来的贷方角色转变为付款人的角色。 因为疫情,市场越来越不可控。 大多数股票已经开始自由落体。 大家突然发现,在灾难面前,根本就没有所谓的价值存量。 波音飞机跌幅超过 75%。 你见过哪些价值投资可以在短时间内损失75%?
但市场仍未买单。 准确地说,市场还处于极度恐慌之中。 所以隔夜美股还是暴跌了3%。 大家对美联储的普遍理解是,它没有招数,也不知道如何解决相应的经济问题,只好启动无限量QE。
但就我个人而言,我认为股市只是经济的一部分。 二级市场也有大量的信用市场,比如美国国债,比如非金融企业债等一系列资产。 我在上一篇文章中谈到了这个话题。 美国经济这次受伤的核心原因是因为它把钱借给了信用不良的公司,从而引发了一系列的衍生问题。 2008年是因为把钱借给信用不好的公司。 信用个人。 但是大家要明白,个人对市场的影响远不及企业。 毕竟,企业是一个国家经济的支柱。
就在昨晚美联储无限放水后,美国投资级债券基金的收益率开始企稳。 这是美股没有直接表现出来的一面。 因为市场需要传导,从波动率较低的资产逐渐传导到波动率较高的资产的过程需要一定的时间。 话说回来,为什么美联储屡次放水,股票就是涨不起来呢?
因为无论你想用哪种方式刺激经济,疫情都不在乎。
疫情如何发展有其规律,这个规律不是靠言语和信仰就能解决的。 只能通过自身防控和科学手段来解决。 现在东京奥运会也因为疫情被确定延期了。 欧洲和美国都开始实施封锁措施。 最终市场下跌的拐点可能与疫情有很强的相关性。
以中国为例,从1月23日武汉封城到4月8日官方宣布封城,用了76天,正好两个半月。 湖北除武汉以外的地区25日可以解封。 现在,除湖北地区外,所有省份都在逐步恢复正常生活水平,尤其是南方地区。 可能的原因之一是天气开始变热后,疫情的传播和威力正在减弱。
在中国古代历法中,有一个注解解释了过去历史上流行病的时间顺序:瘟疫始于大雪,发生于冬至,生于小寒,长于严寒,盛于立春,弱于雨,衰于虫醒,止于春分,止于清明。 在这里不得不佩服古人的智慧。 祖宗之事,必听之。 4月4日是清明节,放假三天,4月8日武汉解封,非常合理。
而就在上周末,美国多地也开始封城。 随着俄亥俄州、路易斯安那州、特拉华州、费城和达拉斯周日相继发布“封城令”,近三分之一的美国人被勒令呆在家里,以减缓冠状病毒大流行的蔓延。
意大利、西班牙、法国等疫情严重的欧洲国家上周末也启动了封城策略,包括取消大型活动和全民居家隔离。 卢森堡、瑞士、德国即将分流部分法国重症患者; 希腊将从周一开始在全国范围内关闭。 感觉中国过年期间在中国各省发生的一切,都在欧美重演了。
初步判断,欧美疫情蔓延有可能在6月中旬左右完成第一阶段控制。 欧美国家虽然“完美地”浪费了中国为他们积累的宝贵时间,却一次又一次地犯傻。 但当逆境来临时,恐惧总会战胜虚荣心。 毕竟丢了面子,也就丢了性命。 如果你失去了你的生命,那一切都是一场游戏。
之后,大控点可能是8月全球大战基本结束。 毕竟北半球此时已经进入盛夏。 对于欧洲来说,可能还有其他事情需要担心,比如“欧洲热浪”可能卷土重来。 欧洲人口如此密集,老人未必能承受多少,所以欧洲的方舱医院总能留着,以备不时之需。 历史会告诉欧洲人一句中国古话,叫“刘玉”。 做事留有余地,没事做的时候少犯错误,有事的时候多寻求别人的帮助。
这个时候,有没有可能疫情像候鸟一样向南半球转移,开始大规模蔓延? 有这种可能,但考虑到大洋洲国家,比如澳大利亚和新西兰,地广人稀,很多人十天半个月都见不到自己的群体,除了动物,感染率可能会进一步降低。 当然,如果它真的传入澳洲并大范围蔓延,那么在今年年底明年初北半球极寒之际,就有卷土重来的危险。
这次恰逢美国大选结束。 Regardless of whether Trump is elected or not, the sharp drop in the stock market is not enough to be an excuse for opponents to attack. 那么回到疫情的发展上,如果6月中旬全球第一阶段能得到有效控制,那么美股很有可能触底反弹,而不是等到8月基本结束。 毕竟,已经达到了预期。 .
在上一篇文章中,我阐述了国运专线的理论。 年线MA20均线等于一个完整的库兹涅茨周期,即经济中周期,代表一国经济运行的趋势。 日本股市自1990年代以来一直运行在国运线下方,直到2015年左右才重回国运线上方。而在中国股市近几十年的发展中,一直紧贴国运线上方运行。全运线,除2006-207年大幅涨跌和2014-2015年大幅涨跌外。
所以从长远来看,中国股市刚刚起步,未来50年会像美国股市一样成长。 这与以往对中国股市的认识不同。 我认为核心原因是国运转折前后的不一致。
20世纪70年代,除了美元与黄金脱钩外,还有一个重要的历史过程,即国家资产逐渐从房地产转向股票等二级市场。 所以我们看到,中国在谈“新周期”时,只谈基建,不谈房地产。
全国运输线也约等于6个基钦周期。 在上一篇文章中,我谈到了股市日线图上的850均线和比特币周线图上的182.5均线,它们都反映了一个3.5年的基钦周期。 六个基钦周期大致在20-21年的点位,基本符合市场规律。
但时至今日,美国还有一件重要的杀伤性武器没有牺牲。 这种武器叫做负利率。
无限量的QE确实是一个巨大的蓄水池。 长期来看,为疫情的短期恐慌买单,将损害美国经济的长期利益。 在欧洲和日本,负利率已经实施了较长时间。 虽然美国已经进入零利率时代,但理论上与欧洲、日本还有一定的利润空间,即有进一步下滑的空间。
但负利率的武器是美国的核弹。 欧洲和日本用负利率通货紧缩是没有问题的。 毕竟,欧元和日元都不是世界第一货币。 顶多是用负利率让货币贬值、高通胀、发展中国家资产缩水来买单。 美国则不同。 负利率意味着从长远来看,美元将失去世界霸主地位。
但在短期内,这将是一件非常可怕的事情。 也就是全世界的资产都会涌入美元和黄金,所以美国股市的泡沫根本不重要。 因为它看起来便宜,所以会带来一波持续的上涨。 而像中国这样持有美债的国家,会被大量掠夺。 以前持有美债可以收利息,现在持有美债不仅收不到利息,还要给美国政府交钱。 完全不合逻辑的神奇现实。
而如果美国实施负利率,意味着世界贫富差距将进一步拉大。 因为穷人只会储蓄,而富人善于借贷。 相当于给穷人剪羊毛,补贴富人。 这将使美国的实际经济水平进一步崩溃。 中产阶级将无法维持自己的阶级。 班级上升是完全不可能的,班级下降就会成为常态。 谁受得了?
那么可能的衍生效应就是美国贫困阶层的扩大和白左势力的壮大。 而白左势力恰恰是特朗普的忠实拥护者。 这将使年底即将举行的美国大选更加扑朔迷离。 After all, because of the development of the epidemic, Biden's odds of being elected as the next US president are already lower than Trump's. 也就是说,就舆论而言,此刻,是暂时做出了选择。
特朗普有没有可能动用负利率这个核武器? 这很难说,但如果发生的话,这个时间可能是在六月左右。 因为毕竟市场普遍对美联储的预期是100%不会走向负利率,而一旦非同寻常的黑天鹅出现,可能会引发美股触底的大涨。
以牺牲整个美国未来的长远利益为代价发射这种经济核武器,绝对不是正常人会做出的选择。
从历史的角度来看,本次金融危机与1929年发生的金融危机非常相似,整体下跌至今也表现出高度的一致性。 现在美国股市下跌了约37%,但1929年美国股市终于下跌了近90%。 而最后触碰的时间是1932年,历时4年。
在之前的文章《美股与比特币》中,我也提到过,美股底部可能会在2023年出现,之后会出现4年的底部。 这条时间线现在基本和1929年重合了。 那么就意味着我们看到的美股低点有可能最终会在3000点左右。 算上衍生品市场,换取美国总统连任,全球将有数百万亿美元被抹杀。
很多人都提到了黄金的暴跌,资产市场其实就是在为资产的未来预期定价。 因此,我们经常会看到,当收益兑现时,二级市场出现下跌。 但从历史的角度来看,黄金作为避险资产的“故事”并没有完全落空。 一般来说,黄金和美股的暴跌会经历三个不同的阶段。
第一个阶段是市场开始从高位开始下跌,但由于大家只是恐慌,对整体危机预期不足,会先买入黄金等避险资产,而美股则继续下跌。 这是人类群体对讲述了这么多年的故事的本能反应。
第二阶段,大家发现整体危机被低估了,恐慌情绪出现了,于是手头的非现金资产全部抛售。 在这个阶段,我们基本上会看到黄金和美股等避险资产一起暴跌。 地位。
第三阶段,央行开始向市场注入流动性,缓解大家的担忧,但市场情绪短期内不会完全提振,还会继续惯性下跌,直到彻底走投无路的时候见底。 但此时由于流动性的注入,信贷市场等行情已初步企稳,黄金将逆美股下跌开始上涨。
所以根据以上三个阶段,我们基本可以判断黄金现在处于第二阶段。 根据以往的历史数据,当美联储注入流动性时,黄金会在美国股市见底之前开始上涨。
我们今天看到的比特币可能与黄金有着非常相似的状态。 很多朋友会问我,在金融危机这么重要的时候,为什么不继续抛售风险资产呢? 其实这里面有一个隐含的逻辑,那就是比特币的本质是货币,它只是一种“数字”形式的货币。 也就是说,在短期内美联储会买比特币吗,在不了解市场逻辑的情况下,投资者很容易将其视为高风险的投机资产。 但从长远来看,持有比特币与持有人民币、美元并无二致。
正如我在上一篇文章中提到的,自 1970 年代布雷顿森林体系崩溃以来,美元资产似乎一直在上涨。 事实上,从本质上讲,它们相对于黄金已经贬值了97%。 我们今天看到的比特币也是如此。 在早期行情中,我们往往会忽略锚定标的本身的贬值,习惯性地使用美元作为比特币的价格。 这和上个世纪人们用美元来计算金价没有什么区别,我相信从结果上来说,最终也不会有什么不同。
现在比特币处于行情底部,震荡幅度较大。 但很有可能在美国股市之前开始上涨。 主要有两个原因。 一是今天的比特币行情主要来自两股力量的合力。 一部分力量来自美元本身的联动,另一部分力量来自人民币资产的买家。
应对疫情,大概率4月底全国解放,大部分省份不再需要戴口罩。 也就是说,中国市场将先于海外市场恢复正常。 在这种情况下,人民币资产会先进入比特币和数字货币的对应资产,让价格逐渐回归价值本身。
另一方面,由于美元的流动性如洪水般释放,黄金也会先于美股上涨。 比特币本身作为数字黄金的故事已经广为人知,而这次疫情就像一个放大器美联储会买比特币吗,放大了所有对比特币感兴趣的人的数量。 那么美元相关的资产就会开始逐渐进入比特币。 我预测未来几个月,想要入市持有比特币的人数可能会超过1.5亿人,这是一个新兴国家股市开户人数。
那么在这样一个阶段,最有可能发生的就是比特币以相应的上涨来回应市场。 当然,如果中间出现一些意外,比如相应的监管和各国的法律法规。 那么可能会出现类似2017年9月4日之后的情况,一轮暴涨。
跌得有多惨,涨得就有多猛。 但如果有新的9.4事件,那么下半年可能会出现史诗级的泡沫,大家一定要坐以待毙。 本段开头的两句话反过来也是如此。
无论如何,历史的进程将证明比特币作为数字黄金还处于早期阶段,市场还不完善。 虽然我们看到了这么多的陷阱,很多人对比特币也逐渐失去了信心,但我的建议是,大家一定要在比特币和区块链市场中生存下去。 只有活下来,才能看到明天的未来。 之后是阳光和生命的辉煌。
不要在黎明前倒下。